真顽皮2017: 为什么我们不能赚大钱?十年回顾巴菲特买中国石油 本文并非吹捧巴菲特的文章,不要想多…

定冠词并缺陷拍马巴菲特的文字。,不要想这么多。,

我正确的以为在每一守旧和不乱的状态。,为什么we的所有格形式大少数人不克不及牢固的赚钱?

战场巴菲特在2005的原文口译译员:

中石油的授予是几年前出现的。,入伙了 4 亿花花公子。这是我首次在奇纳买股。。

我读了中石油的岁入。。中石油的原油获利占陆地存货总值。 3%,相当于外显子行动自如的石油公司的获利。 80%。上年,中石油的创利润 120 亿花花公子,美国只五家公司能得益。。

当我买通石油奇纳时,,其总市值为 350 亿花花公子。我买的价钱很低。,它的创利润仅是上年的尖锐刺耳的。。 

中石油的受恩惠程度无太高。,这是少见的。,公司伸出 45% 创利润用于现钞彩金。。

战场上年的创利润程度计算,我可获得的的价钱。 15% 的现钞放弃。

we的所有格形式主宰的是 H 股,总公平鱼鳞到达 时,将于香港进行易货贸易发布。。we的所有格形式曾预料多买些东西。,预告后,股价钱上涨了。。

芒格:倘若我能找到这时劣质的的股就好了。。

巴菲特:我刚读了中石油的岁入。,我还无便笺奇纳石油的能解决层。,也无与中石油的演技国民大会。。就坐在我的办公楼里。,决议开票。 4 亿花花公子,这曾经是值当的了。 12 百万花花公子。。

事先,我还谈论了俄罗斯皮革的尤科斯石油公司。 (尤科斯),中石油作了比拟。。奇纳石油公司比尤科斯劣质的得多。,我以为奇纳的有经济效益的外界反而更。。没错,买通中石油能够会产生税法更动或胸怀把持的风险。,但事先的价钱曾经很不有理了。 。

扼要剖析:巴菲特先赢那时的战。,买的时分,曾经是不行使受不了的了。。

本文不议论自食恶果的增长。,仅本真正决定因素元素。

率先,巴菲特买的价钱绝低,市盈率3倍。已经,够了吗?让是伪造公司怎么办?

再看,中石油的受恩惠程度无太高。,事先奇纳的有经济效益的外界晴天。,股将思索宏观有经济效益的。,但他不克过于抱有希望的。,公司的财务风险很低。,事先最赚钱的国有企业。。

公司伸出 45% 创利润用于现钞彩金。,这是绝重要的。!它可以身份证明真实和虚伪的创利润和公司的才能。。

因而,股息放弃=45%/3=15%

(股息放弃) 股息/每股股价 = (每股股息)X(每股进项/股价钱) 股息比率/市盈率,分赃鱼鳞,也称为股息率。,那是公司年的净贴壁纸创利润。,它对配偶有多大冲撞?,

长久股息放弃较低的40%的公司。,通常是垃圾股。,也许创利润增长神速,常常暧昧的。。we的所有格形式能问一下现钞流使相等坏吗?

上海和深圳股市少数高成长公司短,股息率很低。,不到2%可以举目皆是。。  

高增长的技巧,以任何方式掠过?

这么,对应“抱负奇纳石油的股价全部效果?

(1)战场最近几年中的非常好股息,10股。,即每股分赃元,那时的,战场15%的现钞股息率,这么,股价钱需求人民币。。

(2)按2014的每股进项较高。,需要量股价钱乘以3=元。。

在某种程度上,它必然很劣质的同时参加震惊。,赚大钱!

眼前,中石油爱好为人民币。,这是抱负股价的5-7倍。。

四积年,中石油的股价是极小值的。,抱负股价的年龄段。。

过来10年,奇纳石油的股价,这是抱负股价的4-5倍。。

使相等将市盈率和现钞分赃率需要量放低到巴菲特买入汇率的3倍,近十年来,股价依然无法到达抱负。。这能够是巴菲特从未买通CNPC AGA的最重要的思考。。

(香港股市场劣质的得多。),2008岁末和2009年终又回到了巴菲特的买入汇率。不外,那会的分赃率或许要远较低的巴菲特买领导时尚的人的了)

(3)推论:上海和深圳股市真理太贵了。!俗僧高价。

授予者推迟直到到达2008、2015次冲击力后的劣质的,可以回收。,对立面时分大致如此是无赖的游玩。。

为什么we的所有格形式不克不及赚很多钱?使相等巴菲特的1%意味着也很难。,秘诀问题是

太贵了。!

太贵了。!

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